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瑞银发布研报称，西藏雅鲁藏布江巨型水电形貌展望装机容量达60GW，为三峡大坝的2.7倍，总投资1.2万亿元东谈主民币，设立周期10至20年。

凭据瑞银工业团队及瑞银行业群众评估，前期筹谋职责已进行一至两年。

按15年设立期估算，首十年的局势准备及主体设立阶段将集会滥用水泥与钢材，后五年斥地装配与测试阶段材料需求将权臣裁减。

参照三峡大坝（滥用水泥1600万吨）并按2.7倍装机容量推算，展望该形貌总水泥需求达4300万吨，年均约430万吨。

增量需求仅占中国年产能的0.2%，但将推升西藏地区水泥需求约33%。

西藏天路（600326.SH）以33%市集占有率主导当地市集，华新水泥（06655，600801.SH）、中国建材（03323）及海螺水泥（00914，600585.SH）市集占有率永别为25%、19%及7%。

按10年集会设立期及0.05统共（钢材滥用量/水电固定钞票投资）估算，该形貌年均钢材需求约60万吨。

其中平凡钢材（螺纹钢、中厚板等）占60%，用于坝体及谈路设立； 独特钢材（不锈钢、耐候钢等）占40%，用于水电中枢部件及配套格局。

与水泥不同，钢材销售口径罢了较小。

尽管市集情谊高涨，但该形貌属永恒计算，对消亡公司盈利的骨子影响有限。假定水泥订单按市集占有率分拨且吨毛利150元东谈主民币（下同）/吨，展望西藏天路年均赢利约1.6亿元（相较2024年亏蚀1.04亿元），华新水泥、中国建材及海螺水泥净利润增幅永别约5%、2%及0.4%。

基于估值上风，该行保管中建材“买入”评级ky体育app最新版下载，优于海螺水泥“中性”及华润建材科技（01313）“中性”评级，钢铁股合座评级保合手“中性”。